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货币政策放松后过了大约7个月时间通胀预期开始出现。通胀预期形成后大约5个月后实际通胀出现。2008年1月货币政策开始放松，到2008年8月长短端利率利差开始上升，说明货币政策放松后并不会立即出现通胀预期，而需要再过一段时间。同时通胀预期的出现并不会立即导致实际通胀出现，需要五个月的时间才会出现实际通胀。同时从这段期间长短端利率利差图可以发现，期间短期利率下行而长期利率基本不变，说明通胀预期阻碍了长端利率的下行。

过去几年，国际能源机构多次警告称，美国的页岩油产量增长可能在本世纪20年代趋于平稳，这意味着世界将回到最初的状态——依赖中东产油国提供石油。不过，一些页岩油支持者认为，美国页岩油的前景一片光明，但许多市场观察人士认为，页岩油在未来10年将趋于平缓，之后将进入长时间的下跌期。在那之后，正如国际能源机构所言，中东将再次成为最后的石油供应地区。问题是，供应短缺可能非常严重，以至于沙特都无法挽救。

2、许多用户反馈，希望保留与出行相关的标签和评论。经过反复讨论和产品开发，我们将于近期恢复仅与出行相关的标签评价（例如“准时”“礼貌”等）功能。标签均由平台给出，用户不可原创；3、暂停夜间服务给许多有夜间出行需求的用户带来不便，甚至有部分用户表示他们被迫选择了更不安全的其他出行方式，对此我们深感抱歉。我们正在认真讨论恢复部分安全系数较高的夜间服务的可能性，但安全仍然是任何决策的第一要素。

谷歌、Facebook、亚马逊这些依靠用户信息赚取广告收益的互联网巨头都成为欧盟紧盯的对象。今年早些时候，谷歌已经被法国处以高达5000万欧元的罚款，称谷歌在给用户定向发送广告时，缺乏透明度，信息不足以及缺乏用户有效的许可。这也成为GDPR条例颁布以来的首个美国公司被罚案例。不过，谷歌一直坚称自己符合GDPR的法规，实施了非常严格的用户隐私保护措施。

1）内需维持“慢复苏”逻辑，注意择券变化。由于《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点相关工作的通知》的出台，短期偏投资端可能是更好选择，仍然推荐建材中的博特转债、永高转债，并将公用环保品种纳入组合，如高能转债、环境转债、龙净转债，另外关注远东转债、日月转债、明阳转债、福特转债。偏消费端推荐华夏转债、新泉转债，另外可以尝试金禾转债（甜味剂龙头），乐普转债、海大转债、希望转债短期可能略弱，但长期价值显著。

2）科技板块的反弹虽然不能按照2月的思维看待，但持续性仍值得关注，重点着眼于半导体和新基建，核心品种如深南转债（PCB）、中天转债/烽火转债（5G基建，Q1季报之后有望卷土重来）、红相转债（军工属性）、太极转债、先导转债、新能源汽车产业链上游弹性标的赣锋转债和寒锐转债，以及对应消费电子的纸包装公司裕同转债。